隔夜LME震动偏弱，跌落1.26%至9607美元/吨；SHFE铜跌落0.55%至78010元/吨；国内进口仍处于亏本状况，但起伏收窄。微观方面，美国6月PCE物价指数同比2.6%，高于预期2.5%和前值2.3%；中心PCE同比上涨2.8%，高于预期2.7%，前值为2.8%。中心通胀目标上升，加重了美联储再降息方面的不合。关税方面，特朗普表明美墨关税延伸90天，中美商洽仍在进行。国内方面，国内重要会议指出微观方针要继续发力、当令加力，要有用开释内需潜力，继续防备化解要点范畴危险。库存方面来看，LME库存添加1350吨至138200吨；Comex库存添加1784吨至233978吨；SHFE铜仓单下降351吨至19622吨；BC铜仓单保持3313吨。需求方面，冷季影响连续消费疲软。近期微观因子影响偏弱势，美联储约束降息预期、国内反内卷走向安稳、特朗普不加征精铜关税，美元上升，美铜回落，带动铜价走弱，尽管对LME和沪铜带动性偏弱，但从近期三地库存累库视点来看，根本面的支撑也较为弱势，因而暂时以偏弱看待，重视是否有新的要素发酵。

  隔夜LME镍跌0.89%报14950美元/吨，沪镍跌0.4%报120000元/吨。库存方面，昨日LME库存添加600吨至208692吨，国内 SHFE 仓单削减54吨至21705吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水保持负数；进口镍升贴水保持300元/吨。镍矿内贸价格呈现小幅跌落，印尼镍矿升水平稳，菲律宾小幅跌落；镍铁成交价格重心上移至920元/镍点；周内电池级硫酸镍上涨，MHP系数平稳，高冰镍系数平稳。不锈钢方面，质料价格体现分解，出产放缓叠加价格走强带动库存环比小幅下降。一级镍方面，周度国内库存小幅下降。归纳看来，短期镍价和不锈钢价格遭到商场心情影响走弱，根本面全体改变不大，下方镍铁和中心品价格支撑，上方需求约束，仍呈现震动运转。

  氧化铝震动偏弱，隔夜AO2509收于3228元/吨，跌幅0.83%，持仓增仓6815手至14.2万手。沪铝震动偏弱，隔夜AL2509收于20450元/吨，跌幅0.58%。持仓减仓5655手至24.3万手。铝合金震动偏弱，隔夜主力AD2511收于19870元/吨，跌幅0.55%，持仓减仓1至8478手；现货方面，SMM氧化铝价格上升至3252元/吨。铝锭现货贴水扩至20元/吨。佛山A00报价回落至20570元/吨，对无锡A00报贴水10元/吨，铝棒加工费包头河南临沂持稳，新疆南昌广东无锡上调30-80元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调89元/吨。几内亚旱季下铝矿出港开端下滑，国内短期矿储相对足够但本钱支撑显着，几内亚未呈现铝矿出口方针收紧预期，顺达矿权回归后、供给预期添加。叠加反内卷方针心情发酵期转为渠道期，氧化铝止涨转跌、跌幅有限。美联储议息会议落地，未呈现超降息信号，微观心情转淡。电解铝供需边沿转向，引导铝锭累库全体流通。现货升水逐步走平后铝价开端窄幅震动，等候新的指引。美废铝进口豁免抢占叠加泰国工厂收回答应暂停，废铝供给严重预期加深，短期相对电解铝更为抗跌。

  31日多晶硅日内触及跌停板，主力2509收于49130元/吨，日内跌幅7.8%，持仓减仓37509手至12.7万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至46500元/吨，最低交割品硅料价格涨至46500元/吨，现货贴水收至3135元/吨。工业硅震动走弱，主力2509收于8760元/吨，日内跌幅6.3%，持仓减仓29738手至21.3万手。百川工业硅现货参考价9592元/吨，较上一交易日跌落38元/吨。最低交割品#421价格回落至9250元/吨，现货升水扩至330元/吨。交易所调整针对工业硅及多晶硅部分合约限仓限额，叠加此前光伏协会针对产能收买音讯给予弄清。盘面投机仓位止盈离场，投机心情有所降温。现在方针关于盘面仍有支撑，继续深跌空间存在约束；一起前置实现后，除非产能收买呈现新进展，后续再冲前高动力有限。当时需防止重仓追涨追跌，恰当重视月间反套空间和PS/SI比价套利空间。

  昨日碳酸锂2509合约跌4.66%至68280元/吨。现货价格这一块，电池级碳酸锂平均价跌950元/吨至72000元/吨，工业级碳酸锂平均价跌950元/吨至69900元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）上涨200元/吨至65670元/吨。仓单方面，昨日仓单会集刊出，库存削减7586吨至5545吨。音讯面，近期澳矿企业相继发表财报，多家企业产销环增，海外锂矿供给保持安稳富余。昨日半年报成绩解读会上公司办理层表明其锂矿项目现在出产经营均正常，已在一个月前向省市提交采矿权续期的中请资料，企业相对达观。供给端，周度产值环比削减1362吨至17268吨，其间云母提锂降幅较大；进口方面，2025年6月我国碳酸锂进口数量为1.77万吨，环比削减16.3%。需求端，7月排产环比小幅添加，两大主材耗费碳酸锂环比添加3%至8.08万吨左右。库存端，周度库存环比削减1444吨至141726吨，其间下流库存添加，上游和其他环节削减。商场心情和根本面博弈，仓单库存较低，商场动摇率较大，可重视后市做空动摇率时机，留意仓位办理。